【盘面回顾】

市场再次受压集体收跌，均维持区间震荡。沪指回踩5日线，而深成指、创业板指则再度回踩20日线，相对偏弱。价值蓝筹温和走强，而科技成长持续走弱所致。回顾今年行情，4-8月份走趋势行情，牛市氛围浓厚；8-10月份题材波段轮动，此跌彼涨；11月份进入政策、业绩真空期，市场风险偏好有所增强，交易的逻辑从业绩确定性转向预期改善，高低切明显。不过，市场基本上是维持慢牛特征，涨的时候小碎步上行，跌的时候窄幅震荡，相对温和。量能水平也较高，日均都在2万亿元上方。鉴于此，操作上不宜重仓追涨追高，年底资金兑现压力较大；紧跟市场节奏，适时调整仓位布局；宜分散仓位，波段低吸主线题材，风险相对较小。

【行情解析】

光伏设备：光伏设备仅逆变器环节涨势强劲，硅料、硅片、组件等逐步走强，如亿晶光电、金辰股份等，仍具潜力可挖掘。

半导体：存储芯片自9月份开始，成为板块持续性最强的分支，江波龙、香农芯创、普冉股份、佰维存储等。从设备股反弹开始，材料端涨势也在走强，结构性反弹机会频出。

AI链：英伟达等美科技股全线大幅反弹，部分资金反而借势兑现，参与科技股反弹宜选择估值回落明显、业绩好的题材股，且不宜重仓。

商业航天：部分题材股已经走出趋势，如中国卫星、信维通信、航天智造等，短期调整企稳后仍可低吸，看好中长期投资机会。

白酒：消费板块中权重最大，业绩短期波动不改优质资产属性。持续低迷近五年，有机构认为白酒业绩有望在明年三季度得以修复，留意白酒股逐步走强的可能性。

【以上观点，仅供参考，据此操作，风险自担。投资顾问 杨平 登记编号：A0220625080017】